疫情對鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)、需求及運輸均形成較大影響。1月中下旬以來(lái)，隨著(zhù)新冠肺炎疫情蔓延，我國政府采取了積極的應對措施，包括延長(cháng)春節假期、企業(yè)延遲復工、交通管制等，鋼鐵企業(yè)作為典型勞動(dòng)密集型企業(yè)，在遵守防疫措施的同時(shí)，生產(chǎn)、需求及運輸都受到了較大影響。

 

從生產(chǎn)來(lái)看，長(cháng)流程企業(yè)高爐生產(chǎn)基本正常，更多通過(guò)轉爐降低廢鋼添加比例來(lái)減產(chǎn)，短流程企業(yè)則普遍復工大幅延后，生產(chǎn)接近停滯。因為疫情對鋼廠(chǎng)生產(chǎn)的影響是鋼材>粗鋼>生鐵。根據統計局數據，1—2月我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為15470萬(wàn)噸、13234萬(wàn)噸和16713萬(wàn)噸，同比分別增長(cháng)3.1%、增長(cháng)3.1%和下降3.4%。1—2月我國粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量分別為257.83萬(wàn)噸、220.57萬(wàn)噸和278.55萬(wàn)噸，比去年12月分別下降5.15%、增長(cháng)1.96%和下降17.23%。

 

從需求來(lái)看，受春節因素及疫情管控影響，鋼鐵需求大幅下滑。1—2月我國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降16.3%，較去年全年回落26.2個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期回落27.9個(gè)百分點(diǎn);制造業(yè)投資同比下降31.5%，較去年全年回落34.6個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期回落37.4個(gè)百分點(diǎn);基建投資同比下降30.3%，較去年全年回落34.1個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期回落34.6個(gè)百分點(diǎn)。

 

從運輸來(lái)看，為防控疫情，多地政府采取了強力措施對人員流動(dòng)、交通運輸進(jìn)行管制，車(chē)輛司機緊缺，物流成本提升，對鋼鐵物流形成了較大影響，特別是省際公路運輸一度接近停滯，導致原材料庫存大量累積在原料廠(chǎng)家及港口，成材庫存則累積在鋼鐵企業(yè)。

 

總體來(lái)看，疫情對鋼鐵行業(yè)需求端的影響整體大于供應端，導致鋼鐵企業(yè)庫存壓力不斷加大。據中鋼協(xié)數據，截至3月上旬末，重點(diǎn)統計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為2140.87萬(wàn)噸，相比上一旬增加92.39萬(wàn)噸，增幅4.51%;相比年初增加1187.62萬(wàn)噸，增幅達124.59%。3月上旬，20個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì )庫存為2021萬(wàn)噸，相比上一旬增加116萬(wàn)噸，增長(cháng)6.1%，增幅繼續回落;相比上年12月增加1339萬(wàn)噸，增長(cháng)196.3%。

 

疫情對鋼鐵企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)帶來(lái)較為明顯的沖擊，不少鋼鐵企業(yè)都積極采取措施以降低疫情影響。部分鋼鐵企業(yè)通過(guò)合理利用期貨、期權等金融衍生品工具，可以幫助企業(yè)解決產(chǎn)品庫存高、原材料供應緊張、價(jià)格波動(dòng)大等問(wèn)題。

 

根據筆者對某鋼廠(chǎng)的跟蹤，受疫情影響，鋼廠(chǎng)螺紋鋼)、熱卷等成材外運受阻，鐵礦石、焦炭等原料進(jìn)入較難，庫存不足。這家鋼廠(chǎng)合理利用期貨、期權衍生工具，在春節前成材期貨上賣(mài)出套保，解決了成材銷(xiāo)售困難的問(wèn)題。春節后在廠(chǎng)內鐵礦石庫存消化較快，巴西、澳洲發(fā)貨量持續處于低位的情況下，鋼廠(chǎng)通過(guò)買(mǎi)入鐵礦石看漲期權，增加虛擬庫存，規避鐵礦石供應緊張帶來(lái)的價(jià)格上漲風(fēng)險。

 

目前我國疫情防控已取得積極成效，鋼鐵上下游產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)秩序逐步恢復正常。今年全球經(jīng)濟在疫情影響下增速或面臨明顯下滑，同時(shí)全球主要經(jīng)濟體紛紛推出新一輪寬松政策措施，風(fēng)險資產(chǎn)價(jià)格運行存在較大的不確定性。鋼鐵上下游企業(yè)應結合自身成本、訂單、庫存、資金等狀況，充分評估生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中潛在的市場(chǎng)風(fēng)險、價(jià)格風(fēng)險和波動(dòng)率風(fēng)險，選擇合適的套期保值策略，降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的不確定性。

 

為了更好地規避風(fēng)險，建議鋼鐵企業(yè)，一是從自身具體狀況和風(fēng)險管理偏好出發(fā)，明確風(fēng)險管理和套期保值的目標;二是應密切關(guān)注市場(chǎng)變動(dòng)，加強對市場(chǎng)的分析和把握，必需時(shí)可借助專(zhuān)業(yè)機構;三是根據自身敞口情況、風(fēng)險管理偏好和財務(wù)目標等要素，制訂最適合自己的套期保值策略和交易方案。