鋼價(jià)崩塌貿易傷。

 

    累庫雖晚平去年，

 

    小幅回落看震蕩。

 

    一首短詩(shī)形容了鋼貿商今日的心情和對鋼市的走向的觀(guān)點(diǎn)。想必大家從昨天開(kāi)始已經(jīng)被連續發(fā)布的寒潮預警轟炸，今天出門(mén)是不是也被凍透了呢？此次寒潮呈現移動(dòng)速度快、降溫劇烈、大風(fēng)持續時(shí)間長(cháng)的特點(diǎn)。最強冷空氣來(lái)襲，雨雪天氣席卷而至、六省將遭遇大到暴雪、局地降溫達16℃以上……這對鋼市來(lái)說(shuō)可是利空消息，剛需將面臨加速萎縮。而本周又是2020年最后一周，在這月末疊加年末結算節點(diǎn)，鋼價(jià)還能否挺價(jià)跨年？

 

    上周成品鋼材已經(jīng)“高處不勝寒”，價(jià)格觸及高點(diǎn)后迅速回落，但原料方面仍維持強勢。焦炭方面上漲節奏加快、漲價(jià)幅度加大。山西、山東、河北、江蘇等地區已有部分鋼廠(chǎng)接受第十一輪提漲，預計近期落地范圍將逐步擴大。供應方面，主產(chǎn)地焦化去產(chǎn)能繼續推進(jìn)，且焦企訂單良好，焦炭供應偏緊局面仍在，近日山西臨汾及長(cháng)治地區發(fā)布停止車(chē)輛進(jìn)出通知，焦企廠(chǎng)內庫存略有回升。需求方面，鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工高位，廠(chǎng)內庫存偏低，部分地區鋼廠(chǎng)受環(huán)保政策影響汽運受限，增庫較為困難，但對焦炭需求不減，采購仍處于積極狀態(tài)。港口方面，貿易集港難度進(jìn)一步加大，商家對后市持看好心態(tài)，部分有惜售心理，短期來(lái)看焦炭市場(chǎng)維持穩中上行局面。

 

    鐵礦石方面，上周五圣誕假期，普指暫未公布，現62％普氏指數166.5美金。沒(méi)有指數引導市場(chǎng)，但港口礦商仍有意推漲報盤(pán)，就成交來(lái)看還是維持上周水平。議價(jià)也多集中在中品PB粉上，澳洲低品詢(xún)盤(pán)都很稀少，礦商暫時(shí)維持報盤(pán)，港口整體流動(dòng)性不佳。鋼廠(chǎng)方面，近日，河北、河南、山東、安徽及湖南等多區域先后發(fā)布重污染天氣預警。安陽(yáng)、毫州、常德和濟南等32個(gè)城市均啟動(dòng)重污染天氣預警。多地緊急停產(chǎn)令對鋼廠(chǎng)的需求壓制較明顯。另外內粉資源緊缺，價(jià)格仍有上漲空間，預計短期內國產(chǎn)礦市場(chǎng)穩中偏強運行，幅度10元左右。

 

    隨著(zhù)盤(pán)面高位震蕩下行，市場(chǎng)恐高情緒增加，價(jià)格開(kāi)始出現高位回落的局面。市場(chǎng)投機性成交大幅回落，而下游終端需求受季節制約也難以增量，鋼材社會(huì )總庫存降速放放緩至降2.1%，其中螺紋降2.7%。今天全國鋼廠(chǎng)線(xiàn)螺價(jià)格主流下調20-80；華北市場(chǎng)氛圍低迷廠(chǎng)商挺價(jià)意愿松動(dòng)，多積極出貨為主。唐山相關(guān)品種資源下挫，市場(chǎng)多考慮積極出貨為主，廠(chǎng)商挺價(jià)意愿松動(dòng)，交投表現冷清，建材市場(chǎng)價(jià)格亦穩中下調：現高線(xiàn)含稅價(jià)：安豐4040跌70，春興4120跌30；東海含稅價(jià)大螺4260小螺4340穩；螺紋不含稅價(jià)：玄龍3800福海鑫3800跌20。各地整體出貨情況表現不佳，邯鄲出貨總量6125噸，較昨日減少3150噸，現貨氛圍低迷、小廠(chǎng)庫存上升明顯。

 

    山東降雪天氣來(lái)臨，需求直線(xiàn)下降。此前山東省啟動(dòng)環(huán)保I級響應，大面積停工時(shí)間已維持20天以上，代理囤商家囤貨心態(tài)低迷，建材社會(huì )庫存本季度新低。受此影響，部分鋼廠(chǎng)盤(pán)線(xiàn)生產(chǎn)均受到了影響，具體參考上圖統計。而近兩日河南、河北20余市也因環(huán)保問(wèn)題停工。年關(guān)將至的時(shí)期，都是環(huán)保問(wèn)題最嚴峻的時(shí)期，需求面臨重重考驗。

 

    再來(lái)看一下板材情況，今日全國板材各品種總體走弱，熱卷期貨走勢不佳，市場(chǎng)成交多顯清淡，商家心態(tài)再度轉弱。唐山帶鋼周末期間市價(jià)便大幅下行，今華北主導鋼廠(chǎng)降100，唐山窄帶累降50，降后多數一般有弱，僅個(gè)別尚可，華東華南弱勢運行，交投疲軟。冷軋市場(chǎng)也繼續走低，部分地區幅度擴大，市場(chǎng)松動(dòng)出貨氛圍濃，而熱軋市場(chǎng)局部降幅擴大超過(guò)百元。一邊是市價(jià)回落，一邊是廠(chǎng)家上調，首鋼1月份政策自16日后再度調整，熱軋卷板繼續上調400，冷軋繼續上調800。

 

    熱卷當前市場(chǎng)價(jià)格較去年同比高760-920元/噸。而隨著(zhù)價(jià)格的沖高回落，市場(chǎng)消化能力下降，商家擔憂(yōu)情緒驟增。2020年熱卷主導城市現貨年內高點(diǎn)均出現在12月，區間價(jià)格在4920-5020元/噸，年內低點(diǎn)為3160-3210元/噸，全年波動(dòng)幅度巨大，其中樂(lè )從地區本鋼現貨資源高低價(jià)年內差距達到2050元/噸。從中鋼協(xié)調研數據來(lái)看11月份板材生產(chǎn)情況，中厚板軋機日產(chǎn)量同比上升幅度較大，熱連軋機，冷連軋機日產(chǎn)量也有所上升。主要品種板中，造船板，集裝箱板、汽車(chē)板累計增量，及增幅較上年同期增加較多。

 

    前期我們已經(jīng)通過(guò)國家統計局發(fā)布的數據看到，11月份國民經(jīng)濟恢復態(tài)勢持續顯現，其中工業(yè)生產(chǎn)保持較快增長(cháng)，全國規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)7.0%，增速比10月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長(cháng)1.03%。那么工業(yè)經(jīng)濟效益情況如何呢？

 

    國家統計局最新數據：1—11月份，全國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額57445.0億元，同比增長(cháng)2.4%，增速比1—10月份提高1.7個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)實(shí)現利潤總額48995.2億元，增長(cháng)6.1%。

 

    專(zhuān)用設備制造業(yè)利潤總額同比增長(cháng)23.0%；

 

    通用設備制造業(yè)增長(cháng)12.5%；

 

    有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(cháng)10.1%；

 

    汽車(chē)制造業(yè)增長(cháng)7.2%，

 

    電氣機械和器材制造業(yè)增長(cháng)6.6%；

 

    石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)下降44.0%；

 

    煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)下降24.5%；

 

    黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降9.9%。

 

    通過(guò)以上圖文數據來(lái)看，11月份工業(yè)企業(yè)累計利潤增速繼10月份實(shí)現由負轉正后穩步回升，工業(yè)利潤的增長(cháng)除了生產(chǎn)銷(xiāo)售保持較快增長(cháng)外，還有兩個(gè)最重要的因素。一是，煤炭等傳統行業(yè)盈利狀況有所改善。隨著(zhù)采暖季到來(lái)，動(dòng)力煤需求增加、價(jià)格上漲，帶動(dòng)煤炭行業(yè)利潤加速修復，11月份當月利潤同比增長(cháng)9.1%，增速年內首次實(shí)現正增長(cháng)；前11個(gè)月煤炭行業(yè)利潤同比下降24.5%，降幅較1到10月份收窄3.2個(gè)百分點(diǎn)。

 

    二是，裝備和高技術(shù)制造業(yè)利潤增長(cháng)加快。前11個(gè)月裝備制造業(yè)實(shí)現利潤同比增長(cháng)11.2%，增速比前10個(gè)月加快1.6個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)規模以上工業(yè)利潤同比增長(cháng)3.8個(gè)百分點(diǎn)。此前發(fā)布的數據顯示，11月份裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)增加值同比分別增長(cháng)11.4%、10.8%，分別快于規模以上工業(yè)4.4、3.8個(gè)百分點(diǎn)。

 

    撇開(kāi)創(chuàng )造社會(huì )經(jīng)濟價(jià)值這個(gè)宏觀(guān)的角度，從實(shí)際出發(fā)，工業(yè)企業(yè)更關(guān)注的是利潤，鋼鐵企業(yè)亦是如此。近期包鋼股份表示，公司的鐵礦石有40%來(lái)源于巴潤礦業(yè)公司（隸屬于公司）和集團的白云鄂博鐵礦，國際國內鐵礦石價(jià)格大幅上漲，但大股東供應的礦石價(jià)格沒(méi)有上漲，巴潤的生產(chǎn)成本也無(wú)改變，因此，國際礦價(jià)上漲，鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格也大幅上漲，總體上擴大公司鋼鐵產(chǎn)品的盈利空間。

 

    總的來(lái)說(shuō)，工業(yè)產(chǎn)業(yè)供需兩端穩步向好，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況不斷改善，呈現持續穩定恢復的良好態(tài)勢。不過(guò)鋼材月均價(jià)格已經(jīng)連續第8個(gè)月上漲，寒潮大范圍來(lái)襲制約工程需求、國內疫情出現反復，終端“提前過(guò)年”的概率也增加，當前高位價(jià)格的確面臨諸多考驗。不過(guò)當前基本面尤其是原料端的現狀是異與往年的，去產(chǎn)能和環(huán)保檢查令焦炭供不應求，市場(chǎng)預期仍是偏強，面對成本的水漲船高鋼廠(chǎng)成本壓力較大，短期內市場(chǎng)價(jià)格仍是面對多方掣肘，12月的這波階段性大漲雖告一段落，成品鋼材價(jià)格連續回調，但想要跌回“解放前”可非“一夜”那么容易，鋼材價(jià)格或將如開(kāi)篇短詩(shī)所述，“震蕩”跨年。